Mediobanca, delfín en la encrucijada: caminos

Mediobanca-Delfín, Capítulo Segundo. Con la publicación de la lista del Consejo de Administración, el Consejo de Administración de Piazzetta Coccia cerró ayer la primera parte del partido de renovación por el primer puesto del Instituto con un resultado que se considera inevitable a la vista del desacuerdo con el Tesoro de Leonardo Del Vecchio. Ahora se abre una nueva etapa Su objetivo es la manifestación que convocó el 28 de octubre.. El siguiente paso es el turno de Delphine, en la encrucijada de presentar una lista minoritaria corta o larga. Según las fuentes financieras entrevistadas, aún no se ha tomado ninguna decisión. La fecha límite para presentar listas es el 3 de octubre.

La elección no es de gran importancia. Con Delfin preseleccionando tres directores, dos serán elegidos más uno de Assogestioni si presenta su lista y obtiene más del 2% del capital. La “tercera parte” representa el número que se debe a las minorías en función de la aplicación de los nuevos principios de gobernanza por primera vez. El escenario previsto al presentar una larga lista de hasta siete candidatos es completamente diferente. En este caso, para conseguir los siete nominados, Delfín tendría que buscar una mayoría en la asamblea, obteniendo la aprobación de otro importante accionista, Caltagirone, y otros pequeños accionistas. Algunas fuentes indican que el éxito de la lista larga determinará la situación en la que el inversor financiero pase a tener un peso del 50% en el consejo con posibles implicaciones para la implementación del plan industrial, que ha sido aprobado y apreciado por el mercado.

Entre los nombres que circulan en la posible terna de Delfin se encuentran, entre otros, los de Vittorio Grilli, director de JP Morgan en Italia, y Flavio Valeri, director de Lazard en Italia.

Según Kepler Cheuvreux, “la lista Delfin podría recibir votos de alrededor del 30-35% del capital (el 19,8% de la propia Delfin, con el 9,9% aparentemente propiedad de Francesco Caltagirone, incluso si deposita sólo una participación del 5%, 6%), y quizás entre el 1 y el 5% de los demás) compiten por la lista del Consejo de Administración de la que podría depender entre el 35 y el 40% (el 11,9% del acuerdo de consulta más parte del 45% de las acciones propiedad de inversores institucionales que no participan en su totalidad). en la Asamblea y votará en parte por la lista de Assogestioni “.

“Hubiéramos apreciado – como destaca el informe – llegar a un acuerdo sobre gobernanza porque habría aumentado la claridad de visión sobre la implementación del plan industrial de Mediobanca y las opciones estratégicas futuras. En nuestra opinión, el resultado más inesperado de siete directores elegidos por Delfin “Y siete por parte del Consejo de Administración sería la salida del Consejo de Administración. La dirección y uno de los Assogestioni es el peor escenario, lo que llevaría a un punto muerto en el Consejo de Administración”.