enero 27, 2022

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El Banco Central Europeo avanza ante la aceleración de la Fed por Investing.com

© Reuters.

Hoy comienzan los dos últimos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal para 2021, que el jueves 16 al otro lado del Atlántico seguirá las reuniones de los Consejos del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra.

La mirada de los mercados y los inversores se centra sobre todo en los indicadores que vendrán de los banqueros centrales sobre los movimientos esperados en 2022. Los expertos de Aberdeen analizan las tendencias de política monetaria que podrían surgir, trazando la imagen de una paloma decididamente el Banco Central Europeo, la Fed. se está volviendo más “halcón” Y un banco central británico equilibrado esperar y ver.

Flexibilidad del BCE

Pietro Pavico, economista europeo de abrdn (antes Standard Life Aberdeen), enfatiza que el BCE tendrá que decidir el futuro de la flexibilización cuantitativa, mientras sigue creyendo que mantendrá su posición de “paloma”, declarando más flexibilidad en la compra de activos, incluso si Las medidas de apoyo a la pandemia expirarán según lo previsto en marzo de 2022.

En particular, Baffico espera que el ritmo mensual de compras netas disminuya gradualmente, con Pepp finalizando en marzo, pero también de volúmenes adicionales que superen los 20 mil millones netos mensuales para el programa de aplicación actual, por un período adicional de aproximadamente 9-12 meses. Según las estimaciones de Abrdn, se podría proporcionar una capacidad adicional de hasta 240 mil millones.

En general, el experto Aberdeen espera que el BCE siga emergiendo como una “paloma” entre los principales bancos centrales, mientras mantiene una postura cautelosa y mantiene la flexibilidad de sus políticas.

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Alimentado, halcón, ¿hasta dónde?

James McCann, economista jefe adjunto de Abrdn, se centra en la Fed para comprender hasta dónde llegarán las nuevas direcciones “duras” de Jerome Powell, y espera que anuncie una reducción más rápida y, por lo tanto, la principal señal del fin de la tolerancia a la inflación.

Según McCann, anticipar el final de la reducción también significa allanar el camino para un aumento esperado en las tasas de interés, que el experto de Abrdn identifica tres veces solo en 2022. No debería sorprender a los mercados, aunque hay muchas señales a las que hay que estar atentos cuando la presión alcance su punto máximo. Las expectativas de hoy son que la Fed detenga los repuntes cuando las tasas de interés estén alrededor del 1,5%, pero es probable que McCann vea un límite más alto por dos razones.

La primera, explica el experto de abrdn, es que el “miembro promedio” del FOMC cree que la tasa neutral es del 2.5%, lo que significa un ciclo de ajuste más largo, mientras que la segunda es que la Fed puede sentir la necesidad de ir por encima de la neutral. tasa, temiendo que esa inflación esté echando raíces y que deba ser rechazada con más determinación. Powell puede intentar suavizar el mensaje permaneciendo vago sobre las tarifas máximas.

Pero McCann advierte que existe el riesgo de que los mercados huelan mal la política monetaria, recordando la presión asociada con los períodos de endurecimiento de las tasas de interés que han obstaculizado dichas políticas en el pasado, aunque en entornos inflacionarios más favorables. El riesgo esta vez es que la Fed no retroceda, lo que provocará una agitación más severa en el mercado.

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BOE equilibrado

Luke Bartholomew, economista jefe de abrdn, espera que el Banco de Inglaterra confirme su política tras la aparición de la variable Omicron. Esta es una decisión muy equilibrada dado el conflicto entre la gestión de riesgos y los datos sólidos del mercado laboral.

En general, el experto de abrdn cree que el Banco de Inglaterra preferirá esperar información sobre la gravedad variable y la sostenibilidad de las restricciones antes de ajustar la política en febrero, y espera que la tasa bancaria alcance los 75 puntos básicos para fines de 2022, con tasas que alcancen los 50 puntos básicos. puntos básicos en mayo. “Los riesgos ahora están más sesgados al alza, ya que el impacto de la reciente conmoción en la oferta podría terminar superando el de la demanda, ejerciendo más presión alcista sobre la inflación”.

Este artículo fue escrito exclusivamente por Financialounge.com para Investing.com. Cada semana, “Market View” de Financialounge.com presenta entrevistas originales con casas de inversión sobre temas del mercado central que se publicarán exclusivamente en nuestro sitio web. No constituye una solicitud de inversión, ni una oferta, consejo o recomendación.