febrero 21, 2024

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La Fed se prepara para un recorte de tipos pero no es inminente

La Fed se prepara para un recorte de tipos pero no es inminente

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios entre el 5,25% y el 5,50%, como se esperaba. Sin embargo, la tendencia ha cambiado radicalmente: en el comunicado inicial ha desaparecido la “vieja” referencia a posibles “restricciones adicionales a la política monetaria” y se habla abiertamente de reducir el coste del crédito, aunque no de forma inmediata. Más concretamente, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro en una conferencia de prensa que un recorte en marzo “puede no ser la hipótesis más probable”, aunque dejó abierta la opción (“pero eso está por verse”). Sin embargo, la política de reducción presupuestaria se revisará en marzo.

Buscando más confianza

Con la nueva elección de palabras, la Reserva Federal quería reconocer el hecho de que la economía había entrado en una nueva fase, pero también quería moderar el optimismo del mercado. “El Comité (de Política Monetaria) cree – explica el comunicado oficial – que no sería apropiado reducir el corredor (de tipos de interés) hasta que tenga mayor confianza en que la inflación avanzará de forma sostenible hacia el objetivo del 2%. .” : Una fórmula repetida por Powell varias veces.

Camino no seguro

Powell explicó que el progreso continuo en la reducción de la inflación “no está garantizado y el camino futuro es incierto”. Añadió que la Reserva Federal no busca “mejores datos, sino más bien una continuación de mejores datos”. La pregunta es si “seis meses de buenos datos de inflación nos envían una señal real” de que los precios están volviendo a alcanzar su objetivo.

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Riesgo: Inflación estable pero superior al 2%

Al entrar en más detalles, Powell explicó que una menor contratación inclinaría la balanza hacia un recorte de tasas más cercano, mientras que con una inflación más estable, “o algo así”, la Reserva Federal avanzaría hacia una espera más larga. El verdadero peligro, según Powell, no es el aumento de la inflación, sino su estabilidad en niveles superiores al 2%.

Las tarifas “quizás” están al máximo

En cualquier caso, la cláusula de advertencia, según la cual la Reserva Federal sigue dispuesta a cambiar de rumbo en caso de que surjan riesgos que le impidan alcanzar el objetivo, se mantiene en el comunicado sin sorpresas. Powell explicó que la política monetaria “probablemente haya alcanzado el pico del ciclo restrictivo”, reiterando que los tipos de interés se mantendrán en el nivel adecuado “durante el tiempo que sea necesario”.